Iran-Sorgen halten den DAX unter 25,000 Punkten

Der deutsche Leitindex DAX hat an Glanz verloren. Er schloss am Freitag, den 17. Juli, bei 24,830.98 Punkten, ein Minus von 0.34 Prozent im Tagesverlauf, und beendete die Woche mit einem Minus von rund einem Prozent. Damit notiert der DAX weiterhin unter der Marke von 25,000 Punkten und etwa vier Prozent unter seinem Rekordhoch von rund 25,900 Punkten vom Wochenbeginn. Was Anfang Juli wie eine unaufhaltsame Rallye aussah, hat sich nun zu einer Korrektur entwickelt, die von geopolitischen Unsicherheiten sowie Sorgen um den Ölpreis und die Zinsen getrieben wird.

Für die vielen internationalen Anleger in Deutschland, die über ETFs investieren oder Aktien ihres Arbeitgebers halten, stellt sich die Frage, was dieser Kursrückgang konkret bedeutet. Kurz gesagt: Die Gründe dafür sind real, aber ein Rückgang um 4 Prozent nach einem Rekordhoch ist kein Einbruch.

Eine Verlustwoche an der Frankfurter Börse

Der Freitag markierte den Abschluss einer nervösen Woche in Frankfurt. Laut dem Marktbericht der dpa-AFX fiel der MDax, der Index der mittelständischen Unternehmen, neben dem DAX um 0.55 Prozent auf 31,864.73 Punkte, und der Eurozonen-weite EuroStoxx 50 gab um 0.84 Prozent nach. Die Wall Street konnte keine Unterstützung bieten; der technologieorientierte Nasdaq 100 schloss zum europäischen Handelsschluss 1.4 Prozent tiefer.

Nicht alle Aktien gaben nach. Salzgitter legte nach Anhebung der Jahresprognose um 3.9 Prozent zu, der Baumaschinenhersteller Wacker Neuson stieg dank starker Quartalszahlen um 6.3 Prozent, und SMA Solar legte nach Anhebung der Kursziele um 5.8 Prozent zu. Die Verluste konzentrierten sich auf den Technologiesektor, der im vergangenen Jahr die größten Gewinne verzeichnet hatte.

DAX unter 25,000: Was hat den Absturz verursacht?

Der entscheidende Faktor ist die erneute militärische Konfrontation zwischen den USA und dem Iran, die sich die ganze Woche über im Nahen Osten gegenseitig attackierten. Die Kämpfe beeinträchtigten den Schiffsverkehr in der Straße von Hormus, der schmalen Wasserstraße, durch die ein Großteil des weltweiten Erdöls transportiert wird, und trieben die Ölpreise in die Höhe. Finanzmarktwelt bezeichnete die Eskalation mit dem Iran als den Schock, der den Index erstmals unter die Marke von 25,000 Punkten drückte.

Teure Ölpreise führen zu einem zweiten Problem: Inflation. Die Märkte befürchten nun, dass anhaltend hohe Energiepreise die Zentralbanken zwingen werden, die Zinsen längerfristig hoch zu halten. Steigende Renditeerwartungen belasten insbesondere Wachstums- und Technologieaktien. Hinzu kamen Gewinnmitnahmen im ohnehin schon angespannten Technologiesektor, verstärkt durch die Einführung des neuen chinesischen KI-Modells Kimi K3 von Moonshot AI, einem von Alibaba unterstützten Unternehmen. Laut dpa-AFX schürte dies die Angst vor chinesischer Konkurrenz, ähnlich dem DeepSeek-Schock von 2025.

Chipaktien verzeichnen die größten Verluste

Deutsche Halbleiter- und Chipausrüster wurden am stärksten getroffen. Der Indexschwergewicht Infineon verlor 1.6 Prozent, der Laserspezialist LPKF brach um 6.8 Prozent ein, und Aixtron, Suss MicroTec und Siltronic gaben um bis zu 4.6 Prozent nach. Diese Aktien gehörten zu den größten Gewinnern des KI-Booms und sind daher die ersten, die unter der Risikoreduzierung der Anleger leiden.

Analysten, die im dpa-AFX-Bericht zitiert werden, warnten, dass Anleger zunehmend Kollateralschäden über den Technologiesektor hinaus befürchten, sollte sich die KI-Korrektur auf den breiteren Markt ausweiten. Bislang ist dies nicht eingetreten: Die Verluste bleiben konzentriert, und Unternehmen mit soliden Gewinnmeldungen wurden weiterhin belohnt, wie die Kursgewinne bei Salzgitter und Wacker Neuson zeigen.

Die EZB tagt am 23. Juli.

Der nächste wichtige Termin für die Märkte ist die Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank am Donnerstag, dem 23. Juli. Es wird keine Änderung erwartet, aber der Tonfall wird von Bedeutung sein. Beobachter achten darauf, ob EZB-Präsidentin Christine Lagarde die Markterwartungen einer Zinserhöhung im Laufe des Jahres bestätigt oder sich alle Optionen offen hält und dabei die Inflationsrisiken durch den Ölpreis gegen das fragile Wachstum Europas abwägt.

Ein Analyst, der im wöchentlichen Ausblick der dpa-AFX zitiert wird, rechnet sogar mit einer zweiten Zinserhöhung in diesem Jahr, sollten die Ölpreise weiter steigen, obwohl er von einer Stabilisierung ausgeht. Für Kreditnehmer und Sparer in Deutschland gilt weiterhin: Solange der Nahostkonflikt die Energiepreise hoch hält, ist die Ära sinkender Zinsen vorerst ausgesetzt.

Was ein DAX unter 25,000 Punkten für ETF-Sparer bedeutet

Für Expats mit einem monatlichen ETF-Sparplan auf den DAX oder MSCI World ist eine Kurskorrektur kein Grund zum Aufhören. Regelmäßige Einzahlungen ermöglichen den Kauf weiterer Anteile bei niedrigeren Kursen – genau so funktioniert ein Sparplan, der von deutschen Brokern angebotene automatisierte Sparplan. Ein Verkauf nach einem Kursrückgang von 4 Prozent realisiert Verluste und verpasst die Chance auf eine Erholung; der Index erreichte seinen Rekordwert erst vor zwei Wochen, wie wir damals berichteten. Der DAX erreichte seinen Rekordhochstand im Juli 2026..

Mitarbeiter, die über Aktienprogramme Unternehmensanteile halten, sollten eher auf die Konzentration als auf den Zeitpunkt achten. Wenn Ihr Gehalt und Ihre Ersparnisse vom selben Arbeitgeber abhängen, insbesondere im stark betroffenen Chipsektor, trifft ein Abschwung doppelt. Daher ist eine Diversifizierung über einen Index sinnvoll. Vergessen Sie auch die steuerlichen Aspekte nicht: Kapitalgewinne unterliegen in Deutschland der 25-prozentigen Abgeltungssteuer, der pauschalen Quellensteuer auf Kapitalerträge, mit einem jährlichen Freibetrag von 1,000 Euro pro Person. Unser Leitfaden dazu Deutsche Steuern verstehen erklärt, wie Kapitalerträge behandelt werden. Volatile Wochen wie diese sind zwar unangenehm, aber für langfristige Sparer gehören sie zum normalen Marktrhythmus.